Investing.com – Citi stratejistlerine göre, ikinci çeyrek raporlama sezonu ilerledikçe Avrupa kazanç ivmesi giderek daha geniş tabanlı hale geliyor. Bu durum, bölge hisse senetlerine yönelik yükseliş görüşlerini güçlendiriyor. Ancak pozitif sürprizlerin hızı ABD’nin gerisinde kalıyor.
Stoxx 600 şirketlerinin yarısından fazlası raporlarını açıkladı. Bunların yaklaşık yüzde 56’sı analistlerin kazanç tahminlerini aştı. Bu oran, uzun vadeli ortalama olan yüzde 57 ile kabaca aynı seviyede. Ancak ABD’deki yüzde 87’lik beklenti aşma oranının oldukça altında. Toplam Avrupa kazançları beklentilerin yaklaşık yüzde 3 üzerinde geldi. Karşılaştırmalı olarak ABD’de bu oran yüzde 31 oldu.
Bununla birlikte, Beata Manthey liderliğindeki Citi stratejistleri bu farkın tamamen mantıklı olduğunu savunuyor. Raporlama öncesi revizyonlar zaten önemli ölçüde yukarı çekilmişti. Bu durum pozitif sürprizler için çıtayı yükseltti.
Stratejistlere göre, bu raporlama sezonunun belirleyici özelliği beklenti aşma oranı değil. Piyasanın ne kadar seçici yanıt verdiği öne çıkıyor. Stratejistler şöyle yazıyor: “Kazanç sağlayan şirketler ödüllendirildi. Beklentileri karşılayamayanlar ise önemli cezalarla karşılaştı.”
Hisse başına kazanç beklentilerini aşan hisseler ortalama yüzde 1,6 tek günlük üstün performans gösterdi. Bu oran birinci çeyrekte yüzde 0,8’di. Beklentileri karşılayamayanlar ise ortalama yüzde 2,3 cezalandırıldı. Bu, 2022’nin ikinci çeyreğinden bu yana beklentileri karşılayamayanlara verilen en olumsuz tepki oldu.
Sektörler bazında, Sanayi, Enerji ve Malzemeler beklentileri aşmalara en güçlü pozitif tepkileri verdi. Temel Tüketim, İletişim Hizmetleri ve İsteğe Bağlı Tüketim ise beklentileri karşılayamama durumunda en keskin düşüşleri yaşadı. Teknoloji sektörü özellikle asimetri gösterdi. Beklentileri karşılayamayanlar yaklaşık yüzde 3,5 cezalandırıldı. Beklentileri aşanlar ise sadece mütevazı kazançlar elde etti.
Stratejileri incele
Büyüme görünümüne gelince, Citi ikinci çeyrek Avrupa kazançlarının şimdi yüzde 15 büyümesinin beklendiğini söyledi. Önceki tahmin yüzde 11’di. Üçüncü çeyrek büyümesinin yüzde 18 olması bekleniyor. Büyüme hala büyük ölçüde Finans ve Enerji tarafından yönlendiriliyor. Ancak stratejistler şunu belirtti: “Daha fazla sektör pozitif katkıda bulunmaya başladı. Bu, kazançların genişlediğine dair bazı işaretler gösteriyor.” Birleşik Krallık hariç tüm büyük küresel piyasalarda hisse başına kazanç ivmesi pozitife döndü.
Ekip ayrıca alışılmadık derecede güçlü bir raporlama öncesi revizyon döngüsüne işaret etti. Kıta Avrupası’nın kazanç revizyon endeksi sezon öncesinde artı yüzde 30’da zirve yaptı. Bu, tipik mevsimsel kalıba aykırı. Tarihsel olarak, bu tür kurulumlar daha fazla kazanç yükseltmesinin ve daha güçlü hisse senedi getirilerinin önünde geldi. Avrupa hisse senetleri sonraki altı ay boyunca AC World Endeksi’nden yüzde 52 oranında daha iyi performans gösterdi. Koşulsuz oran ise yüzde 42.
Değerleme açısından, bankanın “Fiyatlara Ne Yansıdı” çerçevesi ilginç bulgular ortaya koydu. Piyasalar çoğu bölgede hala konsensüsün üzerinde kazanç artışı fiyatlıyor. Ancak Avrupa sektörlerinin yaklaşık yarısı piyasa değerinin yüzde 40’ını temsil ediyor. Bu sektörler konsensüsle aynı hizada veya altında sonuçlar fiyatlıyor. En büyük fırsat boşlukları Yarı İletkenler, Yazılım ve Dayanıklı Tüketim Malları’nda bulunuyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
